上海收藏家刘益谦以2.8亿港元拍得明成化鸡缸杯，刷新了中国瓷器的价格纪录。你可以加微信号cbn-yicai查看我们的报道。

　　每到这种新闻出现的时候，媒体上总会出现一场“艺术品市场是否存在泡沫”的口水仗，但这样的讨论一般都不会结果。这一方面是因为资产泡沫本就难以辨别，另一方面是因为艺术品的特殊性。艺术品本身不会产生任何现金流，所以传统为资产估值的方法在这个领域都是完全无效的。国内部分的艺术品交易会带有溢价回购的口头约定(例如每年10%)，表面上看投资者似乎能够获得可观的固定收益，但这种约定显然没有法律效力可言。

　　近年中国艺术品市场总体上比较繁荣，2010年以后已经连续4年超过美国成为全球最大的市场(目前占40%左右)。这也导致了部分投资者的盲目乐观，前几年一度被热炒的艺术品份额投资就是这种情绪的产物。从历史数据来看，艺术品市场的波动往往和流动性有正相关关系，例如2012上半年国内流动性的压力就导致了艺术品市场成交量的大幅下滑。格林斯潘有句名言：只有在泡沫破了之后我们才知道它是泡沫。

　　艺术品市场是真实需求导致的价格重估还是流动性泛滥的结果?几年后我们应该就能看到答案了。

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